Криптовалюты в Казахстане и мире: как меняется подход к инвестированию

За последние несколько лет восприятие криптовалют значительно изменилось. Даже самые консервативные финансовые институты начинают рассматривать цифровые активы как важный компонент для диверсификации портфеля и роста доходности. Так, в августе американские финансовые гиганты Goldman Sachs и Morgan Stanley сообщили о приобретении более $600 млн спотовых биткоин-ETF во II квартале 2024 года. Как криптовалюты проникают на казахстанский и мировой рынок? Об этом в колонке руководителя комплаенс Binance в СНГ Асель Мурзабековой специально для Digital Business.

Почему криптовалюты становятся привлекательным вариантом для инвестиций

Исторические данные из отчета CCData показывают, что криптовалютные активы, такие как биткоин и эфириум, могут обеспечить высокую доходность с поправкой на риск при низкой корреляции с публичными акциями. Эта комбинация способна не только увеличить возвраты инвестпортфеля, но и повысить диверсификацию.

По соотношению риска и доходности биткоин и эфириум в прошлом году хорошо себя показали, предлагая альтернативу традиционным инвестициям.

Тот же отчет CCData, на который ссылаются эксперты Binance, показывает, что портфели с криптоактивами могут приносить более высокую доходность с поправкой на риск в сравнении с традиционными активами и при этом снижают волатильность. Например, портфель с цифровыми активами достигал годовой доходности 17,5% с волатильностью 6,25%, а портфель без цифровых активов при том же возврате показывал волатильность 7,46%.

Кто сегодня приходит в криптопространство

В криптовалюту инвестируют уже не только финансовые институты, но и семейные офисы, которые в зарубежных странах обычно управляют состоянием лиц со сверхкрупным чистым капиталом, и компании вне финансового сектора.

По данным отчета Family Office Investment Insights банка BNY Mellon, криптовалюты составляют 5% от портфелей семейных офисов. 33% их специалистов говорят, что активно инвестируют в криптовалюту, тогда как 30% заявляют, что пока вкладывают осторожно или изучают активы.

Некоторые компании рассматривают криптовалюты как механизм хеджирования против девальвации фиатных валют. Других привлекают долгосрочные инвестиции. Например, американские MicroStrategy и Block, Inc. (ранее Square) рассматривают криптовалюту еще и как стратегический резерв, который может усилить корпоративное казначейство и обеспечить ликвидность в периоды экономической нестабильности.

MicroStrategy стала первой публичной компанией, которая вложила большую сумму в биткоин: $250 млн в 2020 году — а также сделала его основным казначейским резервом. Сегодня у MicroStrategy 226 331 биткоин, что равняется $13 млрд. Стратегия компании нацелена на создание положительной доходности в биткоине. Метрика отражает разницу между текущей ценой биткоина и ценой покупки. К середине 2024 года доходность биткоина для MicroStrategy составляла 12,2%.

Block, Inc. тоже сделала первую крупную инвестицию в биткоин в 2020 году — в размере $50 млн. Сегодня биткоин-инвестиции корпорации оцениваются примерно в $518 млн. Таким образом, рост биткоин-активов существенно превышает показатели фиатных резервов, которые растут незначительно с поправкой на инфляцию.

Что происходит с регулированием в Казахстане и как оно влияет на рынок

Отсутствие прозрачного регулирования выступает барьером для инвестиций. При этом регуляторы двигаются в сторону определенности, включая законопроект о регулировании криптовалют в Евросоюзе MiCA, одобрение ETF в США и инициативы в Казахстане.

В Казахстане в июне 2022 года начался пилотный проект, в котором приняли участие некоторые криптовалютные биржи и банки второго уровня. В рамках этого проекта биржи смогли открывать счета в банках, хотя ранее взаимодействие криптовалютных бирж с банковскими фиатными каналами было невозможно в соответствии с законодательством.

По окончании пилотного проекта Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) разработал нормативную базу для обеспечения эффективного функционирования криптовалютных бирж и банков второго уровня, а также их взаимодействия.

Кроме того, МФЦА включил в регулируемую сферу брокеров, управляющих инвестициями, консультантов и других поставщиков услуг, связанных с цифровыми активами. Новые правила позволяют криптовалютным биржам и другим участникам рынка сотрудничать с любым коммерческим банком Казахстана.

Введение пилотного проекта МФЦА предшествовало применению национального закона «О цифровых активах», который вступил в силу 1 апреля 2023 года. С 1 января 2024-го началось полное законодательное регулирование деятельности криптовалютных бирж и поставщиков услуг в сфере цифровых активов на территории МФЦА, хотя соответствующее национальное законодательство было принято еще в прошлом году и устанавливало только общие принципы оборота цифровых активов в Казахстане.

Регуляторная база определена правилами Международного финансового центра «Астана» (МФЦА), которые касаются деятельности с цифровыми активами (DAA — Digital Asset Activities), а также «Порядком и механизмами взаимодействия биржи необеспеченных цифровых активов и (или) участника Центра, имеющего лицензию на осуществление деятельности, связанной с цифровыми активами, с банком второго уровня Республики Казахстан» и другими актами МФЦА.

Сейчас в Казахстане восемь криптовалютных бирж получили лицензии, включая компанию Binance Kazakhstan. Также Binance Kazakhstan получила официальное одобрение от Комитета МФЦА по регулированию финансовых услуг (AFSA) на получение предоставление полной регуляторной лицензии и стала первой платформой управления цифровыми активами, деятельность которой будет полностью регулироваться.

Комитет МФЦА по регулированию финансовых услуг также отвечает за определение списка криптовалют, разрешенных для торговли на лицензированных биржах. На Binance в настоящее время разрешено использовать 106 криптовалют. Процесс отбора довольно строгий: цифровой актив должен быть выбран из множества других листинговой командой Binance, после чего его необходимо представить регулятору МФЦА для более детальной проверки.

Как используют криптовалюты на уровне государства

По данным экспертов Binance, криптовалюты все чаще включают в фонды национального благосостояния. Самый большой из них, норвежский, в этом году значительно увеличил свои косвенные биткоин-активы. К середине 2024 года фонд владел 2446 биткоинами — прирост на 62% за полгода, в основном за счет увеличения доли в инвестировавших в биткоин компаниях, таких как MicroStrategy и Block, Inc.

Осенью прошлого года Национальный банк Республики Казахстан объявил о запуске первого этапа внедрения платформы цифрового тенге в рамках промышленного контура. Кроме того, совместно с Международными платежными системами и 4 банками второго уровня запущены первые в мире банковские карты с привязкой к цифровому счету в цифровой валюте центрального банка, что позволит гражданам тратить, снимать наличные и проводить операции в ЦТ в любой точке мира и в рамках знакомого пользовательского пути.

Таким образом, роль криптовалют и для компаний, и для государств будет только расти, так как они предоставляют диверсификацию, способ управления рисками и высокую доходность. В большинстве стран мира цифровые валюты уже активно интегрируются в экономику и будут использоваться ещё больше по мере повышения прозрачности со стороны регулирования.

От редакции. Инвестиции на любом рынке, особенно криптовалютном, чреваты рисками и потерей всех средств. Принимайте решения самостоятельно после тщательного анализа.