Финансист рассказал, как в Казахстане заработать на облигациях

Для новичков фондового рынка облигации — понятный инструмент, с которого можно безопасно начать свой путь в мир финансов. В отличие от акций, где цены колеблются, стоимость облигаций отличается большей стабильностью и предсказуемостью.

Купив и удерживая облигации до срока погашения, инвестор вполне может обеспечить себе доходность не менее, а порой и больше, чем проценты по депозитам. К тому же покрывающую уровень текущего уровня инфляции.

Чем облигации отличаются от акций, какие виды бывают и какой пассивный доход они обычно приносят — в этом Digital Business Finance разбирается вместе с финансистом и трейдером Адильбеком Кубаевым.

Коротко. О чем здесь речь

• Облигации бывают трех видов: по срокам погашения, по обеспеченности и по способу обращения. К примеру, со свободным обращением можно продать в любой момент.
• Получать пассивный доход из облигаций можно двумя основными способами: купонными выплатами или за счет дисконта. Первые приносят стабильный доход, вторые нет.
• Самый очевидный способов зарабатывать на облигациях — это на купонных выплатах и на получении процента. Можно еще на ценовой разнице самой облигации, но для новичка он сложнее.

Что такое облигация?

Облигация — это один из самых недорогих, а потому популярных финансовых инструментов на фондовых рынках. Если объяснять просто, то это займ, который физлицо дает компании на время и под определенный процент. Если срочно понадобились деньги, то продать облигацию можно в любой момент.

Например, компания Apple может выпустить облигации по цене 1 тыс. долл под 3% годовых. Если облигация выпущена на год, то через год инвестор получит 1 тыс. долл. плюс 30 долл. в виде процентов только с одной облигации.

Облигации выпускают по разным причинам. Государство — для покрытия дефицита бюджета, акиматы — для строительства инфраструктуры, частные компании для экономии средств (по сравнению с кредитами в банках). Кроме того, облигации выгодны тем, что не размывают капитал компании.

Перед выпуском бумаг эмитент (тот, кто выпускает) проходит финансовый аудит. Самыми надежными в мире считаются облигации Казначейства США со сроком погашения 20-30 лет. Но доходность у них, по сравнению с другими, например, технологическими компаниями, низкая. Зато можно быстро продать. В Казахстане государственные облигации выпускают Министерство финансов и Нацбанк (ноты).

Адильбек Кубаев

«Портфель формируется от запросов инвестора и толерантности к риску. Если инвестор не хочет рисковать, то конечно облигации — это хороший выбор. Но резкого роста ожидать не приходится. Тот же Уоррен Баффет в 2012 году в своем ежегодном письме акционерам рекомендовал розничным инвесторам 90% своего капитала инвестировать в S&P 500 (акции крупных компаний США) и только 10% в облигации США», — говорит Адильбек Кубаев.

Какие виды облигаций бывают?

Облигации делятся по срокам погашения, по обеспеченности и по способу обращения. Например, в июне банк Home Credit привлекс 4,5 млрд тенге, выпустив 20 млн купонных (фиксированных) облигаций с первой выплатой до 2025 года. Стоимость одной облигации 1 тыс. тенге по ставке 17,250%, которая превышает ставки вознаграждения у большинства депозитов.

По срокам облигации делятся на три вида:

• Краткосрочные (до 1 года),
• Среднесрочные (1-5 лет),
• Долгосрочные (свыше 5 лет).

Самые надежные облигации называются обеспеченными. К примеру, банки выпускают облигации, обеспечением которых выступает пул ипотечных займов.

Покупатели необеспеченных облигаций рискует тем, что в случае банкротства компании деньги могут вернуть только частично. Потерять вложения можно, купив субординированные необеспеченные облигации.

«В отличии от акций, сумма вложенная в облигации, вернется, но при этом процент прибыли всегда фиксированный. Процент по облигациям определяется в зависимости от уровня риска. Более устоявшиеся компании или даже государства могут предложить меньшие проценты, а более рискованные компании или государства предлагают больше, — объясняет Адильбек Кубаев.

Кроме того, облигации делятся по способу обращения: со свободным обращением и с ограниченным обращением. Первые реально продать в любой момент, они могут свободно переходить от одних инвесторов к другим. Покупка и продажа второго типа облигаций ограниченны. Владелец не может продавать облигации в течение определенного времени, не может повышать/понижать цену за облигацию — потому что такие ограничения установил эмитент.

Какие виды облигаций бывают по форме выплаты дивидендов?

Получать пассивный доход из облигаций можно двумя основными способами: купонными выплатами или за счет дисконта. Купонные облигации выплачиваются несколько раз за срок обращения и обеспечивают регулярные процентные выплаты. Когда срок действия бумаги закончится, то кроме купонных выплат инвестору вернут ту сумму (номинальная стоимость), за которую он купил облигации.

Дисконтные облигации не приносят инвестору регулярные выплаты. Дисконтной бумагу назвали потому, что эмитент продает ее ниже номинальной стоимости. Например, номинальная цена 1 тыс. тенге, но с дисконтом сейчас ее можно купить за 970 тенге. Но к концу действия выпуска инвестору выплатят именно 1 тыс. тенге за штуку.

Прелесть купонных облигаций в том, что инвестор может получать выплаты каждый квартал или даже месяц и реинвестировать эти деньги в другие активы, увеличив тем самым общий возврат на инвестиции. Зато дисконтные могут дать больше возврата на инвестицию.

«При выборе формы выплат нужно учитывать номинальную стоимость и рыночную стоимость облигации. Например, дисконтную облигацию могут выпустить с номинальной стоимость в 100 тыс. тенге, а на рынке продавать по 80 тыс. тенге, сроком на два года. Купив облигации, вы точно получите 100 тыс. в конце срока. Тогда ваш общий процент прироста будет 25%, в год 12,5%», — говорит Адильбек Кубаев.

Выводы. Как заработать на облигациях?

Зарабатывать на облигациях можно несколькими способами, но два из них наиболее простые.

«Самый очевидный — это на купонных выплатах и на получении процента. Второй способ — зарабатывать на ценовой разнице самой облигации. То есть на покупке облигации и дальнейшей ее продаже. Но здесь нужно учитывать такие факторы влияния как базовая ставка страны, кредитный рейтинг эмитента и изменения на рынке облигаций», —говорит эксперт.

При этом Адильбек Кубаев приводит сложившееся мнение на фондовом рынке, согласно которому рекомендуют распределять капитал в соответствии с возрастом. Например, если начинающему инвестору 35 лет, то 35% его капитала должно быть в облигациях. Соответственно с возрастом это распределение меняется в сторону увеличения количества облигаций в портфеле. Чем старше инвестор, тем меньше риска он может себе позволить.

Какая доходность у облигаций сейчас?

На сайте KASE посмотрели список казахстанских корпоративных облигаций с самой высокой доходностью на 10 июля 2024 года.

• Лидируют субординированные купонные облигации Forte банка. Текущая доходность для покупателя к дате погашения 42,8%. Срок погашения 14 июня 2026 года.
• На втором месте купонные облигации ТОО «Black Biotechnology». Текущая доходность для покупателя к дате погашения 24%. Срок погашения 15 февраля 2025 года.
• На третьем месте купонные облигации ТОО «МФО ЭКО — Финанс». Текущая доходность 23,58% к дате погашения, которая наступит 29 января 2026 года.

Также на KASE можно присмотреться к государственным ценным облигациям, но, несмотря на надежность, доходность у них меньше корпоративных облигаций — в среднем 13,5% годовых к сроку погашения.

От редакции. Все финансовые решение на фондовом и других рынках стоит принимать самостоятельно, тщательно изучив вопрос. Вкладывайте только те деньги, которые готовы потерять.

В тему

Голубые фишки Казахстана: какие акции купить, чтобы быть в плюсе